全家六口人，五人手握美国护照，家族账上坐拥130亿巨额现金，每年稳稳躺赚8.2亿净利润。 这家人常年定居波士顿，子女就读常春藤名校，全年在国内停留时间不足十天。 最讽刺的是，他们的财富完全扎根中国！ 工厂在云南上海，工人在国内，客户是宁德时代和比亚迪，九成以上收入来自中国市场，可这家人赚钱的地方和过日子地方，隔着整整一个太平洋。 李晓明本身是云南玉溪人，出 身 于塑料行业家庭，父亲曾在当地塑料厂担任负责人。 他早年进入昆明塑料研究所工作，二十多岁就当上副所长，三十岁出头拿到单位仅有的公派赴美深造名额，进入马萨诸塞大学学习高分子材料专业。 在那个年代，公派留学机会十分难得，研究所和单位把相关资源向他倾斜，本意是希望他学成后回国带动行业技术进步。 李晓明毕业后没有立刻回国，选择进入美国当地塑料企业任职，没几年就加入美国国籍，弟弟李晓华随后也赴美学成，兄弟二人在美国积累了行业经验。 到了上世纪九十年代中期，李晓明以外商身份回到云南玉溪，和当地合资创办红塔塑胶，专门生产卷烟包装用的塑料薄膜。 玉溪本地有规模庞大的烟草企业，此前国内高档烟用包装膜大多依靠进口，李晓明掌握海外学到的技术，生产的产品质量接近进口产品，价格比进口货低不少，很快拿到国内各大烟厂的稳定订单。 这笔生意让李家完成了最早的资金积累，之后又通过增资拿到企业控制权，还把业务延伸到更多包装品类，2016年企业成功在A股上市，上市之初的主营业务就是各类包装材料。 2010年前后，国内新能源汽车产业还在起步阶段，李晓明看准锂电池材料的市场空间，在上海成立专门的新材料公司，选择技术难度更高的湿法隔膜路线投入研发。 当时国内湿法隔膜市场几乎被日本企业垄断，国产占比很低，行业扩产需要依赖日本企业生产的专业设备。 李晓明在行业大规模扩产之前，就支付大额预付款，锁定设备厂商未来几年的核心产能，让后来进入的同行很难拿到充足的生产设备。 等到2018年之后国内新能源汽车销量快速上涨，下游电池厂持续扩产，隔膜产品供不应求，恩捷股份凭借提前布局的产能和稳定的良品率，快速占领市场，一步步做到全球湿法隔膜市占率第一。 那段时间企业利润和市值一路上涨，股价最高时每股超过三百元，总市值接近三千亿元，李晓明家族也凭借持有的股份成为云南首富。 2021年企业全年净利润达到27.18亿元，2022年净利润进一步涨到40亿元，平均下来每天都有上千万元的净利润。 很多人提到的年赚4亿，来自企业发展早期的财报数据，2019年上半年企业净利润接近4亿元，当时它已经是国内隔膜行业的头部企业。 2025年国内新能源行业经历价格战，隔膜价格大幅下跌，恩捷股份全年净利润只有1.43亿元，和巅峰时期相比利润缩水很多。 就在利润低谷的2025年，企业年报显示货币资金加上交易性金融资产，合计依然超过130亿元，也就是大家常说的账上存着130亿。 这里面大部分是企业经营积累的现金和购买的各类银行理财，几乎全部来自国内市场的经营收入。 从2020年开始，李晓明家族多次在股价较高的位置减持公司股份，2021年减持套现4亿多元，2022年又完成大额减持，前后几年累计套现金额接近40亿元。 这些套现资金的具体去向，上市公司没有详细披露。2022年11月，企业突然发布公告，李晓明和李晓华兄弟二人因为相关事项被公安机关指定居所监视居住，消息公布后公司股价连续跌停，大量中小投资者承受损失。 后来相关强制措施解除，兄弟二人恢复正常履职，但市场对家族的质疑并没有消失。 2024年7月，云南证监局对李晓明家族出具警示函，明确指出家族存在超比例违规减持、权益变动信息披露不准确等问题，要求相关主体限期整改。 2026年上半年，企业旗下三家子公司先后发布补税公告，合计补缴税款和滞纳金超过1.2亿元，这些税款对应的经营周期都在两年以上。 截至2026年一季度末，企业短期借款和一年内到期的非流动负债合计接近97亿元，同期账面货币资金不到29亿元，存在不小的短期偿债缺口，同时企业应收账款规模超过76亿元，很多收入还没有收回实际现金。 就算在这样的资金状态下，企业一边宣布要在四川投入40亿元扩建新的隔膜产能，一边持续推进欧洲、北美地区的海外生产基地建设，准备把在国内积累的技术和产能复制到海外。 2026年上半年行业需求回暖，企业半年就实现归母净利润8.2亿元，利润增长主要还是来自国内新能源汽车和储能市场的订单增长。 国内市场一直是开放的，外籍人士来华投资办厂，只要遵守中国法律，正常纳税，保障员工权益，带动国内产业发展，本来就可以正常经营，也能获得合理利润。 恩捷股份在发展过程中，确实推动了锂电池隔膜国产化，打破日本企业的垄断，降低了隔膜采购成本，客观上支撑了国内新能源产业发展，这些实际贡献不能被否认。 但恩捷股份和那些带着海外技术、资金进入中国的外资企业不一样。 它